近日，关于保险资金“上岸”的议论声四起。根据刚实施的《保险资金境外投资管理暂行办法》中“保险资金境外投资总额不得多达上年末总资产的15％”，到2006年末，保险业总资产约1.97万亿元，按照15％的投资比例计算出来，将有将近3000亿元保险资金可以“上岸”投资。就我国目前保险业的经营状况以及投资风险管理技术的水平来看，被批准后的保险资金海外投资对我国保险公司来说是利弊共存，对国内保险业的发展有如一把“双刃剑”。

首先，对外开放保险资金海外投资不利于我国保险公司资金的保值、电子货币和保险公司的将来发展。国外发达国家的资本市场比国内的资本市场更加成熟期完备，金融投资工具较多，风险集中和防止机制较灵活性，投资国外资本市场可以在减少保险公司自身投资人组的系统性风险同时构建保险资金的保值、电子货币。加之发达国家的资本市场跟上较早于，产品品种非常丰富，产品期限结构合理，市场制度完备。这就为“上岸”的国内保险资金获取了更加有效地的投资方式与途径，能在相当大程度上提高资金收益率。

其次，保险资金海外投资不利于集中我国保险公司的投资风险。中国股市还是一个基本堵塞的市场，资金无法在国内与全球其它市场之间权利流动。就算经常出现股灾，也会波及到世界上其他市场。而且由于海外发达国家经济与我国经济的相关性较小，投资于海外成熟期的资本市场可以沦为我国保险公司发展的“稳定器”：由于海外投资人组收益是与海外市场的经济发展密切涉及的，所以即使在我国经济发展减慢或经济萧条时，保险公司依然可以通过一系列有效地的组合式投资方式，来共享国外经济发展依然较好的资本市场收益，来空缺国内保险业务收益和投资收益的亏损。

因此，现实的环境、背景都在解释我国保险资金境外投资的重要性、必要性与紧迫性。保险资金的这次“上岸”毫无疑问是一条用作提升投资收益、减少风险损失的较好途径。

在面临诸多机遇的同时，保险资金境外投资的涉及风险也有一点引发我们充足的推崇。利率风险、政治风险和汇率风险是投资于海外资本市场最应当留意和警觉的风险。

笔者指出，我国保险公司在投资海外市场的过程中应当留意以下几点：掌控利率风险，平稳投资收益。对利率风险的掌控是确保保险资金境外投资利润的重要环节，因此，保险资金投资境外资本市场不应首先考虑到自由选择以相同收益证券为核心的资产配备策略。

面临比较陌生的境外资本市场，相同收益证券毫无疑问为保险资金来源获取了风险较低、收益平稳的投资选择，这在繁盛资本市场的特征非常明显。即使在新兴市场，相同收益证券也展现出出比股票更为窄幅的波动。

而且相同收益证券的风险与股票比起，更为更容易辨识和掌控。慎重对待政治风险，回避市场风险。保险资金境外投资时，不应谨慎选择对象，全面分析对象国家的经济发展状况，还包括影响对象国家经济的宏观因素等。同时，还必须对各国投资市场有一个详细的理解，以及对投资前景的预测。

合理管理汇率风险，构建风险最小化。对国外展开证券投资，因各国间证券相关系数减少而能减少风险，但减少了汇率风险，汇率的有利变动不会将优良的证券投资变为有利的投资。可以通过确认低于变异数挂钩比率，以便超过仅次于的挂钩效率；还可以根据实际情况，对期货，选择权等派生性商品来避免国际投资人组的汇率。

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